Globales Finanzmosaik: Putins Handelsskepsis und weltweite Konjunkturtrends

Die globale Finanzlandschaft präsentiert sich im März 2025 als komplexes Geflecht aus wirtschaftlicher Erholung, politischen Spannungen und Handelsbarrieren. Während Russlands Präsident Putin in dieser Woche heimische Unternehmer vor zu großem Optimismus hinsichtlich westlicher Sanktionserleichterungen warnte, zeigen sich in anderen Teilen der Welt gemischte Konjunkturtrends. „Unsere Konkurrenten werden immer danach streben, uns zu schwächen und einzudämmen“, erklärte Putin am Dienstag vor russischen Geschäftsleuten in Moskau und dämpfte damit Hoffnungen auf eine vollständige Wiederherstellung des freien Handels.

Konjunkturelle Gegensätze: Sri Lanka blüht, Deutschland investiert

Sri Lankas beeindruckende wirtschaftliche Erholung stellt einen Lichtblick in der globalen Wirtschaftslandschaft dar. Nach der schweren Finanzkrise, die das Land 2022 erschütterte, verzeichnete die Inselwirtschaft im vergangenen Jahr ein Wachstum von 5%, was die IWF-Prognose von 4,5% übertrifft. Im vierten Quartal legte die Wirtschaftsleistung sogar um 5,4% zu. „Das Wachstum ist deutlich höher als alle Prognosen“, betonte Raynal Wickremeratne, Co-Forschungsleiter bei Softlogic Stockbrokers. Die Landwirtschaft wuchs um 8,3%, während der industrielle Sektor um beeindruckende 25,5% zulegte.

Diese Entwicklung steht in starkem Kontrast zur Situation in Deutschland, wo die Wirtschaft eine andere Art von Wendepunkt erreicht. Die Bundesrepublik steht vor einem massiven Ausgabenprogramm, das die größte Volkswirtschaft Europas ankurbeln könnte. Nach der Einigung auf einen 500-Milliarden-Euro-Investitionsfonds für Infrastruktur prognostiziert das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) für 2026 ein Wirtschaftswachstum von 2,1% statt der ursprünglich erwarteten 1,1%.

„Die fiskalischen Pläne könnten dazu beitragen, Erwartungen zu stabilisieren und Planungssicherheit zu bieten“, erklärte das deutsche Wirtschaftsministerium in seinem Monatsbericht am Montag. Besonders der Bausektor und die Verteidigungsindustrie dürften von den Investitionen profitieren, während die Staatsverschuldung in den kommenden Jahren deutlich steigen wird – möglicherweise von derzeit 64% auf bis zu 90% des BIP innerhalb einer Dekade.

Handelsströme und Transportkosten unter Druck

Der internationale Handel sieht sich derweil mit anhaltenden Herausforderungen konfrontiert. Die Versicherungskosten für Schiffstransporte durch das Rote Meer bleiben hoch, nachdem die USA am Montag weitere Luftangriffe im Jemen durchgeführt haben. Diese erhöhen die Befürchtungen neuer Angriffe auf Handelsschiffe durch die vom Iran unterstützten Houthi-Rebellen.

Die Kriegsrisikoprämien für Schiffe waren nach einer Ankündigung der Houthis im Januar kurzzeitig auf etwa 0,5% des Schiffswertes gesunken, stiegen jedoch im Februar wieder auf 0,7% für bestimmte Fahrten an. Für Schiffe mit US- oder britischen Verbindungen wurden in den letzten Wochen sogar Sätze von bis zu 2% genannt – für diejenigen, die überhaupt noch bereit sind, durch das Rote Meer zu fahren. Dies bedeutet zusätzliche Kosten von Hunderttausenden Dollar für eine siebentägige Fahrt.

„Es gibt einen erheblichen Anstieg des Bedrohungsprofils für den kommerziellen Seeverkehr im Roten Meer“, sagte Munro Anderson, Leiter der Operationen bei Vessel Protect, einem Spezialisten für maritime Kriegsrisiken und Versicherungen. „Insbesondere wird das Bedrohungsprofil für alle im Besitz Israels befindlichen und von Israel betriebenen Schiffe sowie für alle im Besitz der USA befindlichen und von US-Unternehmen betriebenen Schiffe als kritisch eingestuft.“

Inflationsdruck und Handelsbarrieren belasten Zentralbanken

Die US-Importpreise stiegen im Februar unerwartet um 0,4%, was dem nach oben revidierten Anstieg im Januar entspricht. Dies ist ein schlechtes Omen für die Inflationsaussichten. Im Jahresvergleich stiegen die Importpreise um 2,0%, nach 1,8% im Januar. Die importierten Kraftstoffpreise erhöhten sich im Februar um 1,7%, während die Preise für importierte Konsumgüter, ohne Automobile, um 0,4% anstiegen.

Die US-Notenbank Federal Reserve, die diese Woche tagt, wird voraussichtlich den Leitzins in der Spanne von 4,25% bis 4,50% belassen und die wirtschaftlichen Auswirkungen der Politik von Präsident Donald Trump weiter bewerten. Trumps zahlreiche Zölle haben einen Handelskrieg entfacht und Sorgen über Inflation sowie Arbeitsplatzverluste geschürt. Die Finanzmärkte erwarten, dass die Fed ihre Lockerung der Geldpolitik im Juni fortsetzt, nachdem sie im Januar eine Pause eingelegt hatte.

In Kanada rücken derweil die Zölle stärker in den Fokus als die bevorstehenden Wahlen. Laut einem Bericht von Capital Economics hängen die Aussichten für die kanadischen Finanzmärkte stark davon ab, wie die Geldpolitik auf die Folgen US-amerikanischer Zölle reagiert, weniger auf potenzielle Verschiebungen in der kanadischen Fiskalpolitik. Der kanadische Dollar und kanadische Staatsanleihen blieben von Zollankündigungen und politischen Entwicklungen weitgehend unbeeindruckt.

Peru und Ungarn: Kontraste in politischer und wirtschaftlicher Entwicklung

Während die Bank of America eine leicht optimistischere Sicht auf die wirtschaftlichen Aussichten Perus nach einem Besuch in Lima meldet, zeigt sich in Ungarn eine zunehmende politische Verhärtung. Die Analysten der BofA heben hervor, dass Perus BIP-Wachstum die Erwartungen übertrifft und die Zentralbank des Landes die Inflation effektiv unter Kontrolle gebracht hat. Für 2025 prognostizieren verschiedene Quellen ein Wirtschaftswachstum von über 3%, wobei das Finanzministerium sogar 4% vorhersagt.

Im Gegensatz dazu verabschiedete das ungarische Parlament am Dienstag ein Gesetz, das Pride-Märsche von LGBTQ+-Gemeinschaften verbietet, mit der Begründung, diese könnten als schädlich für Kinder angesehen werden. Zudem unterstützte das Parlament eine Resolution gegen eine gemeinsame EU-Kreditaufnahme für Verteidigungsausgaben, obwohl Ministerpräsident Viktor Orbán in der vergangenen Woche erklärt hatte, Ungarn solle an einer gemeinsamen europäischen Verteidigungspolitik teilnehmen und Mittel dafür bereitstellen, jedoch keiner gemeinsamen Kreditaufnahme zustimmen.

Die Europäische Kommission hatte Anfang des Monats vorgeschlagen, bis zu 150 Milliarden Euro aufzunehmen, um sie im Rahmen eines Aufrüstungsplans an EU-Regierungen zu verleihen. Für die Genehmigung ist eine qualifizierte Mehrheit erforderlich, also die Unterstützung von mindestens 15 der 27 EU-Länder, die mindestens 65% der Bevölkerung des Blocks repräsentieren. Ungarn allein kann den Plan nicht blockieren.

Globaler Ausblick: Zwischen Hoffnung und Vorsicht

Die weltweite Wirtschaftslage bleibt von Spannungen zwischen Erholungstendenzen und neuen Risiken geprägt. Während Sri Lanka eine „bemerkenswerte“ Erholung von der Krise verzeichnet, wie der IWF Anfang des Monats feststellte, mahnt Putin zur Vorsicht gegenüber westlichen Zugeständnissen: „Selbst wenn eine Seite eine Geste macht und anbietet, etwas aufzuheben oder zu erleichtern, wird sofort eine andere Methode gefunden, um uns Probleme zu bereiten.“

Die deutsche Investitionsoffensive könnte nicht nur die heimische Wirtschaft ankurbeln, sondern auch Wachstumsimpulse für die gesamte Region setzen. Gleichzeitig werfen die anhaltenden Spannungen im Roten Meer einen Schatten auf die globalen Handelsrouten, was die Transportkosten weiter in die Höhe treibt und die Inflation anheizt.

Für die Zentralbanken weltweit bleibt die Gratwanderung zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsförderung eine Herausforderung. Die Fed wird ihre Entscheidungen weiterhin im Lichte der Trump’schen Handelspolitik abwägen müssen, während die Bank of Canada vor ähnlichen Herausforderungen steht.

In dieser komplexen globalen Landschaft zeichnen sich Peru und Sri Lanka als positive Beispiele für wirtschaftliche Erholung ab, während in Ungarn politische Entscheidungen zunehmend wirtschaftliche Fragen überlagern. Die nächsten Monate werden zeigen, ob die verschiedenen Wachstumsmodelle nachhaltig sind und wie sich die geopolitischen Spannungen auf die Weltwirtschaft auswirken werden.