Baywa ist ein Fall für sich: Die Aktie verlor an der Börse Xetra nun in den ersten Stunden am Mittwoch mehr als 5 %. „Verbrannt“ habe sich die Aktie, so eine Stimme. Die Notierungen sind seit Tagen in einer Auf- und Abwärtsbewegung. Der Markt scheint derzeit nicht zu wissen, in welche Richtung er gehen möchte.
Baywa: Die Restrukturierung läuft – nur wie?
Die Restrukturierung des Unternehmens scheint schon zu laufen. Es gibt Verhandlungen, die zu führen sind, um Beteiligungen zu verkaufen. Es gibt die Androhung, Mitarbeiter zu entlassen – und es gibt die Zustimmung des Sanierungsgutachters. Der spricht immerhin davon – so das jüngere Gutachten, das vorgelegt worden war – dass Baywa als sanierungsfähig gilt.
Nur: Jetzt muss die Sanierung dann auch kommen, so die Erwartung. Baywa ist ein hoch verschuldeter Konzern. Die Nettoverbindlichkeiten sind in etwa auf gut 4,4 Mrd. Euro angewachsen. Damit sollte der Konzern nun recht schnell zweierlei vollziehen:
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Zum einen gilt es, wie angedeutet, Beteiligungen zu veräußern. Die sind wie im Fall von Baywa r.e. sogar ergebnisbelastend, sodass eine Abgabe der Beteiligung nicht nur ggf. zu Verkaufserlösen führt. Wichtig wäre vor allem die Entlastung auf der Ergebnis-Seite.
Baywa muss aber auch zusätzlich Kosten sparen und möchte bis 2027 1.300 Mitarbeiter freistellen. Zudem aber gilt es auch, das Vertrauen von Gläubigern und sonstigen Investoren zurückzugewinnen. Das ist naturgemäß nicht immer ganz einfach, aber inzwischen wahrscheinlicher als noch vor einigen Monaten.
Nur: An den Börsen zeichnet sich kein derartiger Erfolg ab. Die Aktie changiert zwischen den alten Tiefpunkten bei gut 15 Euro und den zwischenzeitlich immer mal wieder überwundenen 23 Euro. Aktuell kämpft der Titel gegen den Rutscht unter die Marke von 25 Euro. Vieles aber bleibt noch unabschätzbar – so lassen sich auch Analysten kaum in die Karten gucken.
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