Weiden (www.fondscheck.de) – Die Konzentration in den Indices hat extreme Niveaus erreicht, so die Experten von Robert Beer Investment.
Das Gewicht der „Top 5“ im S&P 500 liege auf dem höchsten Niveau der letzten 60 Jahre.
Im DAX stünden die Top 5 SAP, Siemens, Allianz, Deutsche Telekom und Airbus für über 46%.
In der Breite sehe es weit weniger positiv aus: Die deutschen Nebenwerteindices MDAX und SDAX seien per Anfang Dezember seit Jahresbeginn nur „pari“ unterwegs. Der französische CAC sei YTD sogar leicht im Minus. Das Gleiche gelte in Europa für den polnischen Leitindex und auf internationaler Ebene für den koreanischen, brasilianischen und mexikanischen Markt.
Die politische Krise in Frankreich habe die Anleihenrenditen des zweitgrößten Eurolandes steigen lassen. Neben den Banken wie BNP Paribas stünden daher auch die Aktienkurse der großen Unternehmen wie LVMH, Hermes, Kering, Pernod, L’Oréal, Air Liquide und AXA unter Druck. Der Euro-Kurs habe deutlich nachgegeben. Wie schnell es gehen könne, habe man im August bei Nikkei und USD/JPY gesehen. Jenseits des Atlantiks mahne die enorme US-Verschuldung zu Respekt.
Zudem seien historisch gesehen nach einer solch massiven Konzentration und Outperformance der marktgewichteten Ansätze gleich gewichtete Ansätze besser gelaufen. Ebenso komme es statistisch alle paar Jahre zu größeren Korrekturen am Markt. Mit ihrem breit diversifizierten risikoadjustierten Ansatz würden die Experten entspannt auf 2025 blicken.
Nachdem die Aktienselektion im laufenden Jahr unterproportional zugelegt habe, habe sich seit Anfang November die Tendenz verbessert und eine leichte Überrendite generiert. In den letzten 21 Jahren habe das Selektionsmodell der Experten zuverlässige Resultate geliefert. Die Experten seien überzeugt, dass die Systematik auch in den kommenden Monaten und Jahren stabile Ergebnisbeiträge liefern werde.
Die besten und schlechtesten Aktien der Experten im November seien:
Aktien mit der besten und schlechtesten Wertentwicklung im November:
– Deutsche Telekom 8,84% / Deutsche Post -5,85%
– Ahold Delhaize 7,72% / Ferrari -6,39%
– EssilorLuxottica 6,69% / ING Group -6,48%
– Infineon Technologies 6,17% / Nokia -7,99%
– ASML 5,99% / UniCredit -8,48%
– Munich Re 5,13% / BNP Paribas -9,74%
Auf Jahressicht betrachtet hätten die Experten im RB LuxTopic Aktien Europa (ISIN LU0165251116 / WKN 257546) eine etwas schwächere Entwicklung ihrer Aktien in Relation zur Benchmark gehabt. Das aktive Risikomanagement sowie einzelne Entwicklungen, beispielsweise im August und Oktober, die ungünstig verlaufen seien, hätten zudem die Wertentwicklung belastet.
Grundsätzlich habe das aktive Risikomanagement das Ziel, vor allem sehr starke Abwärtsbewegungen zu reduzieren. Beispiele dafür seien die großen unregelmäßigen Rückschläge 2000 bis 2003, 2008 bis 2009, 2011, 2020 gewesen. Die Entwicklung 2020 hätten sicher viele Anleger noch gut in Erinnerung. Auch künftig werde es wieder unerwartet starke Bewegungen geben.
Nach über 21 Jahren Fondshistorie gebe es Phasen, in denen sich solche, für sich betrachtet überschaubaren, Situationen überlagern und kumulieren würden. In diesen 21 Jahren habe die Aktienselektion in Summe sehr positive Ergebnisbeiträge geliefert und auch die aktive Risikosteuerung habe ihren Zweck erfüllt. Daher hätten die Experten und ihre langjährigen Kunden weiterhin vollstes Vertrauen in ihr langfristig bewährtes System und den risikoadjustierten Ansatz.
Mit einem KGV von etwa 12, einer Dividendenrendite von über 4% sowie einem Kurs-Cashflow-Verhältnis von knapp über 8 liege die Bewertung beim RB LuxTopic Aktien Europa weiterhin auf relativ niedrigen Niveaus und sei attraktiver als beim Benchmark-Index.
Entsprechend ihrer Philosophie seien die Experten im RB LuxTopic Flex (ISIN LU0191701282 / WKN A0CATN) über viele verschiedene Branchen und Länder in erstklassige Blue Chips diversifiziert. Diese breite Diversifikation unterstreiche den langfristigen vermögensverwaltenden Charakter.
Aktien mit der besten und schlechtesten Wertentwicklung im November:
– Siemens Energy 35,94% / Shimano -7,97%
– Panasonic Corp. 18,38% / Nokia -7,99%
– HeidelbergCement 17,98% / BNP Paribas -9,74%
– Deere & Company 15,13% / BYD -9,88%
– American Express 12,81% / Alibaba -10,83%
– JPMorgan Chase 12,53% / Vestas Wind Systems -15,03%
Auch im RB LuxTopic Flex habe das 2. Halbjahr die Optionsseite einige ungünstige Entwicklungen verkraften müssen. Auf der Aktienseite habe es im Jahresverlauf in Summe recht ordentliche Wertentwicklungen gegeben. Die Experten seien überzeugt, dass die breite Streuung in Verbindung mit dem seit 20 Jahren sehr erfolgreichen Risikomanagement für die kommenden Monate und Jahre eine stimmige Kombination darstelle und den Investoren Freude bereiten werde.
Um es mit Sir John Templeton zu halten: „Der einzige Investor, der nicht diversifizieren sollte, ist der, der immer 100% richtig liegt.“
Index/Fonds / Wertentwicklung 01.01.2019 bis 30.11.2024
RB LuxTopic – Aktien Europa A / +71,5%
RB LuxTopic – Aktien Europa B / +79,3%
FWW® Sektordurchschnitt Aktienfonds Large Cap Euroland / +65,1%
RB LuxTopic – Flex A / +99,0%
RB LuxTopic – Flex B / +105,5%
FWW® Sektordurchschnitt Mischfonds dynamisch Welt / +53,1%
RB LuxTopic – Systematic Return A (ISIN LU1181278976 / WKN A14M9N ) / +37,2%
RB LuxTopic – Systematic Return B (ISIN LU1181280105 / WKN A14M9P ) / +43,9%
FWW® Sektordurchschnitt Mischfonds dynamisch Europa / +32,8%
Quelle: FWW Fundservices GmbH, eigene Berechnung
Die frühere Wertentwicklung lasse nicht auf zukünftige Renditen schließen. (13.12.2024/fc/a/f)