Luxemburg (www.fondscheck.de) – Der BayernInvest Emerging Markets Select Bond-Fonds (ISIN DE000A1C78C6 / WKN A1C78C ) investiert in liquide USD-denominierte Emerging Markets Staats- und Quasi-Staatsanleihen und exkludiert Anleihen, die ein CCC Rating aufweisen, so die Experten von BayernInvest Luxembourg S.A.
Im Rahmen des Investmentprozesses werde das USD-Exposure der Benchmark vollständig in EUR abgesichert. Anlageziel sei die Rendite des entsprechenden Benchmarkindex in EUR auf Jahressicht unter Berücksichtigung aller impliziten Kosten und Restriktionen bei angemessenen Risiko zu erreichen. Zusätzliche Performance könne durch die Zeichnung von Neuemissionen durch Primärmarktprämien vereinnahmt werden.
Der Trend steigender Zinsen habe sich auch Anfang November zunächst fortgesetzt. Trotz stabiler US-Konjunkturdaten habe die US-Notenbank ihre Leitzinsen um weitere 25 Basispunkte gesenkt und damit die Märkte beruhigt. Im weiteren Monatsverlauf hätten dann insbesondere die weit unter den Erwartungen veröffentlichten Einkaufsmanagerindices in der Eurozone für eine starke Rallye an den europäischen Rentenmärkten gesorgt. Höhere Zinssenkungserwartungen seien eingepreist worden, und die Zinsstrukturkurve habe sich folgerichtig erneut versteilert. Unterstützt worden sei die Bewegung von weniger deutlich als befürchtet angekündigten Zöllen der Trump-Administration sowie der Ernennung von Scott Bessent als künftigen US-Finanzminister.
Mit den zum Monatsende zwar wieder anziehenden Inflationsdaten, die aber leicht unter den hohen Erwartungen veröffentlicht worden seien, habe der Rentenmarkt seine seit der Fed-Sitzung eingeschlagene Richtung unvermindert fortgesetzt. In Erwartung weiterer Details bezüglich der US-Zollpolitik hätten sich EM-Staatsanleihen-Spreads gut behauptet. Die absoluten Renditen für EM-Staatsanleihen befänden sich weiterhin leicht über dem Mittel der letzten 10 Jahre. Das Spreadniveau wie auch die absolute Rendite blieben weiterhin attraktiv.
Sollte sich das Bild einer sich abschwächenden Wirtschaft ohne eine globale Rezession in den nächsten Monaten verfestigen, werde sich dies in den kommenden Monaten stützend für den Gesamtmarkt auswirken. Die Basisverzinsung – gemessen an der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen – sei um 11 Basispunkte auf ein Niveau von 4,17% gesunken. Gleichzeitig habe sich der Risikoaufschlag von Emerging Markets Staatsanleihen – gemessen am Spread des EMBI Global Diversified Index – im letzten Monat um 2 auf 336 Basispunkte eingeengt. (Stand vom 30.11.2024) (11.12.2024/fc/a/f)